有色金屬板塊進入上漲行情 這幾只有色金屬概念股可關注(圖文)

時間:2019-06-16 19:28:44 作者:admin
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有色金屬概念股票

  年初以來,有色金屬板塊累計上漲20.72%,與大盤基本持平,在各大行業板塊中處于中上游水平,其近期的強勢上攻行情能否持續?

  中泰證券認為,“加速回落”的美國經濟數據,打開了黃金年內上漲空間,繼續看好黃金下半年表現;稀土永磁方面,該機構稱中重稀土漲價是大勢所趨,稀土永磁或將雙重受益,高端品新一輪景氣周期開啟。一方面,磁材行業以毛利率定價,將在一定程度上受益于稀土價格上漲;另一方面,隨著電動車加速放量,新能源車領域高性能磁材需求占比迅速提升,磁材有望進入新一輪上升周期。

  太平洋證券指出,全球流動性寬松加上美國經濟數據疲弱等支撐黃金配置的跡象正在不斷增多,看好黃金板塊;該機構還持續看好稀土板塊,指出稀土供給端收縮的邏輯未變,且政策層面的利好進一步發酵;中重稀土礦供應逐步下降,稀土價格仍在持續上行,預期后期鐠釹鏑鋱等主流稀土品種還將持續上漲,甚至不排除突破2014年以來的高位。天風證券表示,稀土在現代工業領域有廣泛應用場景,高彈性稀土板塊和中期成長稀土板塊行情有望持續。

  華泰證券表示,當前市場調整與波動較大,建議關注景氣確定性較強的貴金屬、稀土子版塊;指出在全球經濟增長放緩預期升溫背景下,“金價制勝”時刻有望到來;在稀土方面,該機構指出,稀土戰略高度再獲重視,供需基本面得到改善,建議持續關注相對低估值的稀土和磁材企業。
         

山東黃金:2018年業績低于預期,看好金價,維持增持評級

  山東黃金 600547

  研究機構:申萬宏源 分析師:徐若旭 撰寫日期:2019-04-05

  2018年扣非歸母凈利潤同比下滑22.37%,略低于預期。2018年公司銷售收入547.88億元,同比增長7.34%;歸母凈利潤8.76億元,同比下滑23.01%,對應每股收益0.45元;扣非后歸母凈利潤為8.87億元,同比下滑22.37%,略低于市場預期。公司四季度單季銷售收入175.27億元,環比上升47.88%;四季度單季扣非歸母凈利潤1.17億元,環比下降26.88%。報告期內,公司擬每10股派發現金股利1元,同時每10股轉增4股。

  礦產金成本和量齊增,四季度營業成本大幅上升,出口關稅和不可抵扣成本、費用導致所得稅費用上升令業績低于預期。2018年全年公司礦產金產量39.32噸,同比增長9.57%,其中權益產量為33.65噸,同比上漲7.66%;價格方面,2018年SHFE黃金均價273.9元/克,同比下降1.43%;2018年四季度單季SHFE黃金均價278.3元/克,環比三季度均價上漲3.42%,量價變化整體吻合2018年收入端同比小幅增長;分季度來看,四季度較三季度收入環比大幅上升,主要由于黃金價格漲跌影響季度間銷售節奏所致以及反應貝拉德羅金礦增產爬坡的過程。成本方面,2018年全年公司入選原礦品位1.59g/t,同比下降0.21g/t(其中,國內礦山原礦品位為2.28g/t,同比提高0.05g/t;國外礦山原礦入堆品位0.85g/t,同比下降0.15g/t,下降是階段性的),這個反應在金礦成本端上升,2018年礦產金毛利率較2017年同比下降1.7個百分點至42.78%;其他費用項變化比較大的是公司較2018年同比新增了出口關稅費用約9000萬元(阿根廷金礦在加拿大銷售所致)以及生產過程中部分不可抵扣稅的費用的存在(主要是阿根廷金礦)令所得稅費用同比上升,導致最終凈利率低于預期!此外,四季度單季公司營業成本環比大幅上升,且顯著高于其余單季度的平均水平,我們推測主要由于阿根廷金礦生產被額外征收稅費相關。

  2019年產量指引下降,預計2019年金價上半年趨勢偏強,同比上升!2019年,公司確定的生產經營計劃是:黃金產量37.87噸,較2018年39.32噸有所下降,主要由于。價格方面,我們認為2019年美國利率下降趨勢已經形成,同時2019年上半年由于中國刺激需求將令大宗商品比如原油、銅價格保持高位,通脹預期穩定,綜合來看實際利率下行將令金價持續走強,看好金價高位觸及1380美元/盎司!

  上調2019-2020年盈利預測,維持增持評級!我們下調2019-2020年SHFE黃金均價至310/315元/克,(原先為315/340元/克),并新增2021年SHFE黃金均價306元/克的假設!考慮到公司產量指引下降,我們調整公司2019/2020年礦產金產量假設至37.9/45.6噸(原預測為44.9/50.0噸),并新增2021年礦產金產量假設50.4噸;但因為成本端下調的更多,因此,我們整體上調公司2019-2020年凈利潤預測至20.08/22.28億元(原先為12.28/14.21億元),新增2021年凈利潤預測25.4億元。目前對應A股和H股股價的2019年動態PE分別為34.7X和17.7X,維持A股山東黃金增持評級!


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